Cómo se puede hacer esto

He aquí una imagen que he encontrado en un concurso. Sinceramente no tengo ni idea cómo se podría generar esa cascada? Habrá sido renderizada en 3d con algún simulador de fluidos? (de hecho, recién me acabo de enterar de que existen.) o será un After-effect en Photoshop?
Agradezco información para salir de esta intriga. Gracias. Saludos.
Miniaturas adjuntas
-cascada.jpg  

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