Cómo crear efecto de banderas alrededor de un objeto

Hola amigos, busco alguna sugerencia de como crear algo similar a esto ( el círculo de banderas)
Crear banderas alrededor de un objeto.

Creas un anillo y le aplicas un mapa con las banderas y un mapa de opacidad que envuelva las banderas, sino modelas un elemento de bandera y la multiplicas y a cada elemento le colocas el mapa de bandera.

Gracias Soliman! quedo perfecto el tutorial.

Por aquí dejaré el resultado con la edición en Photoshop, gracias por el apoyo.